Đầu tư trái phiếu có phải là đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi?

Đầu tư trái phiếu là một trong những loại hình chứng khoán phổ biến nhất hiện nay. Bên cạnh trái phiếu thường, các doanh nghiệp còn có thêm dạng trái phiếu chuyển đổi, và đây như một chiêu thức để kích thích đầu tư. Vậy trái phiếu và trái phiếu chuyển đổi cần phân biệt như thế nào, làm sao để đầu tư hiệu quả? Hãy cùng đọc qua bài viết sau nhé.

Đầu tư trái phiếu và đầu tư trái phiếu chuyển đổi giống và khác nhau như thế nào?

Để có cái nhìn rõ ràng nhất về đầu tư trái phiếu và trái phiếu chuyển đổi, đầu tiên chúng ta sẽ phân tích khái niệm, ưu nhược điểm của cả hai. Tiếp đến, ta sẽ so sánh điểm giống và khác nhau của 2 loại hình này, cũng như xác định cách thức đầu tư phù hợp. 

Đầu tư trái phiếu là gì? Đâu là lợi ích và rủi ro mà hình thức này mang lại?

Đầu tư trái phiếu là hình thức đầu tư chứng khoán nợ mà qua đó, bên phát hành (đi vay) có nghĩa vụ thanh toán một khoản tiền xác định cho nhà đầu tư (cho vay), trong khoản thời gian được ấn định từ đầu. Khi đến kỳ đáo hạn, người nắm giữ trái phiếu sẽ được hoàn lại số tiền tương ứng với khoản cho vay. 

So với đầu tư cổ phiếu, trái phiếu luôn được đánh giá cao về mức độ an toàn, nhờ vào 3 ưu điểm cơ bản sau đây:

• Mang lại thu nhập ổn định cho nhà đầu tư, không chịu tác động nhiều từ thị trường hay tình hình doanh nghiệp
• Nhà đầu tư được quyền ưu tiên thanh toán khi công ty phá sản hoặc giải thể
• Nhà đầu tư dễ dàng mua đi bán lại trái phiếu, tái đầu tư khi đáo hạn

Tồn tại song song với lợi ích là 3 rủi ro tiềm ẩn xuất phát từ nội tại doanh nghiệp, bao gồm:

• Rủi ro thanh khoản: Liên quan đến khả năng bán lại trái phiếu của nhà đầu tư trước thời hạn hoặc khi cần rút vốn gấp. 
• Rủi ro tín dụng: Liên quan đến năng lực thanh toán nợ của doanh nghiệp phát hành cho nhà đầu tư trái phiếu, cũng như khả năng mua lại trái phiếu theo cam kết ban đầu.
• Rủi ro pháp lý: Liên quan đến tính hợp lệ của trái phiếu và hoạt động giao dịch. Đồng thời, quá trình chuyển nhượng trái phiếu phải có sự thông qua của tổ chức đăng ký lưu ký. 

Thế nào là đầu tư trái phiếu chuyển đổi? Lợi ích nào làm nên sự hấp dẫn của nó?

Trước khi đầu tư trái phiếu chuyển đổi thì chúng ta cần phải biết đây là gì. Trái phiếu chuyển đổi là trái phiếu có khả năng chuyển thành cổ phiếu tại một thời điểm nhất định trong tương lai. Khi chuyển đổi, nhà đầu tư sẽ được hưởng quyền cổ phiếu với một mức giá định sẵn mà không phải thực hiện các nghĩa vụ liên quan. 

Là sản phẩm tài chính kết hợp giữa cổ phiếu và quyền mua cổ phiếu nên trái phiếu chuyển đổi vừa mang lại cho nhà đầu tư các lợi ích tương đương trái phiếu thường, vừa “khuyến mãi” thêm các lợi thế khi thực hiện quyền chuyển đổi, cụ thể:

• Mang lại thu nhập cố định cho nhà đầu tư (lãi suất định kỳ), được hoàn lại vốn gốc khi đến kỳ đáo hạn;
• Trái chủ được ưu tiên thanh toán nợ trước cổ đông khi công ty phá sản;
• Giá thị trường của trái phiếu chuyển đổi sẽ tăng khi giá cổ phiếu tăng;
• Nhà đầu tư có thể tránh khỏi rủi ro khi giá cổ phiếu sụt giảm bằng cách từ chối quyền chuyển đổi. 

Tuy hấp dẫn là thế nhưng đầu tư trái phiếu chuyển đổi cũng tồn tại 3 khuyết điểm sau:

• Lãi suất của trái phiếu chuyển đổi thấp hơn hẳn so với trái phiếu thường;
• Nhiều rủi ro có thể xảy đến sau khi chuyển đổi do thời hạn chuyển đổi thường kéo dài;
• Hiệu lực chuyển đổi sẽ bị hủy bỏ trong trường hợp công ty phá sản, giải thể hoặc hợp nhất.

Để tận dụng ưu thế và hạn chế rủi ro của trái phiếu chuyển đổi thì bạn cần lưu ý đến tỷ lệ chuyển đổi. Đây là một trong những yếu tố quyết định tiềm năng của trái phiếu chuyển đổi. Tỷ lệ này xác định một trái phiếu có thể đổi ra được bao nhiêu cổ phiếu. Về cơ bản, có 4 yếu tố tác động đến tỷ lệ trái phiếu:

• Xu hướng thị trường;
• Giá cổ phiếu tại thời điểm phát hành trái phiếu;
• Mức thu nhập dự kiến của tổ chức phát hành và ảnh hưởng của nó lên giá cổ phiếu;
• Thời hạn chuyển đổi. 

>> Xem thêm về thị trường trái phiếu Việt Nam trước khi đầu tư TẠI ĐÂY

Đầu tư trái phiếu và trái phiếu chuyển đổi giống và khác nhau như thế nào? Đâu là lựa chọn “chuẩn” nhất cho bạn?

Đầu tư trái phiếu thường và chuyển đổi giống nhau về bản chất: Cả hai đều là chứng khoán nợ, quy định nghĩa vụ thanh toán nợ của bên phát hành cho trái chủ theo lãi suất định kỳ. Để phân biệt chúng, chúng ta sẽ dựa trên 3 tiêu chí sau:

Vậy làm sao để xác định được khi nào nên đầu tư trái phiếu chuyển đổi? Trái phiếu chuyển đổi là phương án thông minh thay cho cổ phiếu khi thị trường biến động khó lường. Ngoài ra, để hỗ trợ cho việc ra quyết định đầu tư, bạn còn có thể sử dụng phương thức định giá để xác định giá trị thực của một trái phiếu.

Công thức chung để định giá trái phiếu:

PV = I(1+k)n-1k(1+k)n+MV(1+k)n 

Trong đó:

I = i x MV

PV: Giá trị cần xác định

MV: Mệnh giá thị trường của trái phiếu

i: Lãi suất trái phiếu

I: Cổ tức định kỳ

k: Lãi suất chiết khấu 

n: Số năm từ thời điểm định giá đến lúc đáo hạn.

Sau khi tính ra giá trị nội tại, bạn sẽ mang nó đi so sánh với giá thị trường:

• Nếu giá trị thực lớn hơn giá thị trường đáng kể thì mua vào;
• Nếu giá trị thực nhỏ hơn giá thị trường thì bán ra.

Đối với trái phiếu chuyển đổi, giá trị của nó sẽ bằng tổng của giá trị trái phiếu thường và giá trị chuyển đổi. Giá trị thường được tính bằng công thức tương tự như trên, còn giá trị chuyển đổi sẽ bằng số cổ phiếu đổi được nhân với giá cổ phiếu hiện hành.

5 bí quyết đầu tư trái phiếu và trái phiếu chuyển đổi mà người chơi không nên bỏ qua

Để đầu tư trái phiếu hiệu quả, yếu tố quan trọng nhất vẫn là tìm được một công ty phát hành đáng để bạn gửi gắm tiền bạc và niềm tin. Những người chơi kinh nghiệm đã đúc kết ra được 5 “bí kíp” giúp bạn chọn đúng trái phiếu doanh nghiệp chất lượng, cụ thể:

• Bạn có thể đánh giá mức độ tin cậy của doanh nghiệp dựa trên độ minh bạch của thông tin phát hành trái phiếu mà họ cung cấp. 
• Vị thế của doanh nghiệp trong ngành cũng thể hiện rõ năng lực và uy tín. Những người mới bắt đầu nên chọn các doanh nghiệp đầu ngành, có tiềm lực vững chắc.
• Nếu bạn vẫn muốn đánh giá rõ hơn về thực trạng doanh nghiệp, hãy tham khảo qua báo cáo tài chính để xem xét tình hình kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. 
• Mục tiêu phát hành trái phiếu của doanh nghiệp cũng là yếu tố cần để ý. Nhiều doanh nghiệp chọn phát hành trái phiếu với lãi suất cao để giải quyết nợ thường khó đảm bảo khả năng tín dụng về lâu dài. 
• Đối với trái phiếu chuyển đổi, bạn nên xem xét kỹ các điều khoản quy định trong phương án phát hành, ưu tiên những trái phiếu bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư khi thực hiện quyền chuyển đối. 

Hy vọng bài viết trên giúp bạn có nhận định chính xác về đầu tư trái phiếu và trái phiếu chuyển đổi. Chúc bạn sớm thành công trên con đường làm giàu của mình!