Cập nhật Vĩ mô – Ảnh hưởng từ đợt dịch thứ tư lan rộng

• Ngành sản xuất vẫn duy trì tăng trưởng bất chấp đợt bùng phát dịch COVID-19 lần thứ 4. PMI đạt 53,1 điểm trong tháng Năm.
• Ngành dịch vụ chứng kiến sự suy giảm do đợt dịch lần thứ 4. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và DT dịch vụ tiêu dùng giảm 3,1% sv tháng trước.
• Lạm phát được kiểm soát tốt. CPI tháng 5 tăng 2,9% svck, thấp hơn ước tính của chúng tôi.

Ngành sản xuất duy trì đà tăng trưởng
Theo Tổng cục Thống kê (TCTK), chỉ số Sản xuất Công nghiệp (IIP) của Việt Nam tăng 1,6% so với tháng trước và 11,6% svck trong tháng 5 năm 2021 (sv mức tăng trưởng của tháng 4 là 1,1% sv tháng trước và 24,1% svck). Mức tăng này tương đối ấn tượng khi các tỉnh Bắc Giang và Bắc Ninh, hai trung tâm công nghiệp lớn của Việt Nam bị buộc phải đóng cửa một số khu công nghiệp trong vài ngày để ngăn chặn đà lây nhiễm của dịch COVID-19. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) IHS Markit của Việt Nam vẫn duy trì trên mốc 50 điểm, đạt mức 53,1 điểm trong tháng 5. Điều này cho thấy hoạt động sản xuất tiếp tục được mở rộng bất chấp tác động của dịch COVID-19.

Ngành dịch vụ suy giảm trong bối cảnh dịch COVID-19
Làn sóng COVID-19 lần thứ 4 có tác động tiêu cực đến ngành dịch vụ. Du lịch bị ảnh hưởng nặng nề nhất khi khách đồng loạt hủy chuyến bay và khách sạn do nỗi lo bị lây nhiễm COVID-19. Ngoài ra, việc phong tỏa tại một số khu vực thuộc tỉnh Bắc Giang và Bắc Ninh, cùng với việc tạm dừng các dịch vụ không thiết yếu ở một số tỉnh, thành khác đã kìm hãm sự tăng trưởng của một số phân ngành dịch vụ, bao gồm lưu trú và ăn uống, du lịch và giải trí. Do đó, tổng mức bán lẻ hàng và doanh thu dịch vụ trong tháng 5 giảm 3,1% sv tháng trước và 1,0% svck (sv mức tăng 1,5% sv tháng trước và 29,9% svck trong tháng 4).

Lạm phát được kiểm soát tốt
Lạm phát tăng 2,9% svck trong T5/2021 (từ mức 2,7% svck của T4/2021), thấp hơn ước tính của chúng tôi. Tính theo tháng, CPI nhích tăng 0,2% so với tháng 4. CPI tăng chủ yếu do chỉ số giao thông tăng 0,8% và chỉ số Nhà ở & Vật liệu xây dựng tăng 0,4% sv tháng trước.

Chúng tôi hạ dự báo tăng trưởng GDP Q2/21 xuống mức 7%
Chúng tôi hạ dự báo tăng trưởng GDP Q2/21 xuống còn 7,0% (từ dự báo trước đó là 7,5%) do ngành dịch vụ đang chịu tác động nặng nề từ làn sóng COVID-19 lần thứ 4. Tuy nhiên, chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng GDP cho cả năm 2021 ở mức 6,7% với kỳ vọng ngành sản xuất sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm 2021 khi nhu cầu tại Mỹ và EU phục hồi mạnh hơn.

Đọc báo cáo chi tiết tại đây