Cập nhật vĩ mô – Đối mặt với thách thức

• Ngành sản xuất tăng tốc với chỉ số PMI tháng 4 lên mức 54,7 điểm, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2018.
• Ngành dịch vụ tiếp đà phục hồi trong tháng 4 với tổng doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng tăng 2,3% sv tháng trước (+30,9% svck).
• Chúng tôi nhận thấy một số yếu tố rủi ro đang nổi lên, bao gồm dịch COVID-19 bùng phát lần thứ tư và áp lực lạm phát gia tăng.

Dịch COVID-19 bùng phát lần thứ tư có thể cản trở đà phục hồi

Đợt dịch Covid-19 gần nhất bùng phát từ ngày 27 tháng 4 với trường hợp một người đàn ông 63 tuổi ở tỉnh Yên Bái đã xét nghiệm dương tính với vi rút corona. Đây là trường hợp đầu tiên lây nhiễm Covid-19 trong cộng đồng sau 34 ngày không phát hiện trường hợp lây nhiễm cộng đồng. Tính đến ngày 9 tháng Năm, dịch đã lan ra 26 địa phương, bao gồm hai thành phố lớn nhất của Việt Nam, với tổng số trường hợp lây nhiễm trong cộng đồng là 333. Chúng tôi cho rằng đợt bùng phát COVID-19 mới sẽ cản trở đà phục hồi của nền kinh tế Việt Nam, đặc biệt là trong hai tháng tới.

Áp lực lạm phát gia tăng

Lạm phát tăng 2,7% svck trong tháng 4 năm 2021 (so với mức 1,2% vào tháng 3 năm 2021). Lạm phát tăng chủ yếu là do chỉ số giá nhóm giao thông tăng 17,7% svck năm ngoái với giá xăng RON95 trong nước bình quân tháng 4 năm 2021 ở mức 19.001 đồng/lít, cao hơn 45,9% svck năm 2020. Chúng tôi cho rằng áp lực lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong tháng hai tháng tới trước khi dần hạ nhiệt trong nửa cuối năm 2021.

Nền kinh tế Việt Nam khởi đầu tích cực trong Q2/21

Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) của Việt Nam trong tháng 4/2021 tăng lên 54,7 điểm, mức cao nhất trong 29 tháng, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của ngành chế biến chế tạo. Trong khi đó, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong tháng 4/2021 tăng 30,9% svck từ mức thấp của cùng kỳ năm 2020. Chúng tôi lưu ý rằng Việt Nam đã áp dụng biện pháp giãn cách xã hội trên cả nước trong tháng 4/2020 và điều này đã ảnh hưởng lớn tới hoạt động của ngành dịch vụ.

Thúc đẩy đầu tư công nhằm hỗ trợ tăng trưởng

Theo Tổng cục Thống kê (TCTK), vốn đầu tư từ nguồn ngân sách Nhà nước (NSNN) trong tháng 4/2021 tăng 23,9% svck lên mức 30,4 nghìn tỷ đồng. Trong 4T21, đầu tư công tăng 16,3% svck lên 98,7 nghìn tỷ đồng (cao hơn mức 14,5% trong 4T20), đạt 21,5% kế hoạch cả năm.

Đọc báo cáo chi tiết tại đây