Chiến lược thị trường tháng 8 2022 – Đà phục hồi chậm rãi

• VN-INDEX thành công vượt ngưỡng kháng cự 1.200 điểm. VN-INDEX đảo chiều phục hồi sau khi đóng cửa mức thấp nhất là 1.149,6 điểm trong phiên ngày 6/7, và chốt tháng 7 tại mức 1.206,3 điểm (+ 0,7% so với đầu tháng, -19,5% so với đầu năm). Tâm lý thị trường được cải thiện nhờ sự phục hồi của thị trường chứng khoán Mỹ và mức tăng ấn tượng của GDP Việt Nam trong Q2/22.
• Giá trị giao dịch bình quân của ba sàn giảm 24,1% sv tháng trước (-45,7% svck) xuống còn 13.444 tỷ đồng (HOSE: 11.452 tỷ đồng/ngày giao dịch, -22,0% sv tháng trước; HNX: 1.251 tỷ đồng/ngày giao dịch, -30,4% sv tháng trước; UPCOM: 741 tỷ đồng/ngày giao dịch, -39,5% sv tháng trước). Đáng chú ý, các nhà đầu tư nước ngoài chuyển vị thế từ mua ròng sang bán ròng, với giá trị bán ròng đạt 2.138 tỷ đồng trong tháng 7
• KQKD toàn thị trường giảm tốc trong Q2/22. Đến ngày 29/07/2022, 778 công ty niêm yết, chiếm 45,1% tổng số cổ phiếu niêm yết và 55,9% giá trị vốn hóa thị trường, đã công bố KQKD Q2/22. Theo đó, tổng doanh thu và lợi nhuận của các công ty niêm yết đã có báo cáo KQKD tăng trưởng dương lần lượt 9,4% và 16,9% svck trong Q2/22. Trong 6T22, LN ròng của các công ty niêm yết trên ba sàn tăng 26,0% svck (tăng trưởng LN ròng 6T22 được tính trên các công ty đã công bố KQKD Q2/22).
• Những gì tồi tệ nhất dường như đã qua. Vào thời điểm hiện tại, tình hình bên ngoài đã có sự cải thiện, trong đó kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất đã qua đỉnh điểm. Mặc dù bối cảnh quốc tế vẫn còn nhiều bất ổn, chúng tôi nhận thấy sự lạc quan ngày càng tăng đối với triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới khi những yếu hỗ trợ dần xuất hiện, bao gồm (1) lạm phát toàn cầu có khả năng hạ nhiệt, (2) Fed giảm thắt chặt chính sách tiền tệ, (3) NHNN cấp thêm hạn mức tăng trưởng tín dụng cho các NHTM, (4) Nghị định 153 về trái phiếu doanh nghiệp được ban hành theo hướng nới lỏng một số quy định so với các dự thảo trước đó.
• Chúng tôi kỳ vọng VN-INDEX sẽ dao động trong vùng1.180-1.260 điểm trong tháng 8/2022. Thanh khoản thị trường sẽ vẫn ở mức thấp. Do đó, nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu vừa phải và hạn chế sử dụng đòn bẩy (margin) vào lúc này để giảm thiểu rủi ro. Các cổ phiếu chúng tôi ưa thích bao gồm: BCG, DXG, KBC, PNJ, SZC và VTP. Rủi ro điều chỉnh đối với thị trường bao gồm: (1) lạm phát cao hơn dự kiến do giá lương thực tăng cao, (2) đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên, gây thêm áp lực lên tỷ giá hối đoái, lãi suất và đầu tư nước ngoài đối với Việt Nam.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Đây