Chiến lược thị trường tháng 9/2022 – Các yếu tố cơ bản đang cải thiện

• Kể từ khi tạo đáy vào giữa tháng 7, chỉ số VN-INDEX đã củng cố xu hướng hồi phục trong tháng 8 và đóng cửa ở mức 1.282,6 điểm (+6,3% so với đầu tháng, -14,4% so với đầu năm). Chúng tôi tin rằng sự phục hồi mạnh mẽ của VN-INDEX được thúc đẩy bởi : (1) lạm phát có xu hướng hạ nhiệt ở cả Mỹ và Việt Nam, (2) tâm lý thị trường được cải thiện với kỳ vọng Fed giảm cường độ tăng lãi suất điều hành trong Q4/22, (3) đà tăng được tiếp sức bởi dòng tiền đầu cơ quay trở lại.
• Giá trị giao dịch bình quân của ba sàn tăng 35,7% so với tháng trước (-36,1% svck) đạt 18.560 tỷ đồng (HOSE: 15.795 tỷ đồng/phiên, +35,6% sv tháng trước; HNX: 1.826 tỷ đồng/phiên, +41,9% sv tháng trước; UPCOM: 939 tỷ đồng/phiên, +26,5% sv tháng trước). Đáng chú ý, khối ngoại chuyển vị thế từ bán ròng sang mua ròng, với giá trị mua ròng đạt 1.661 tỷ đồng trong tháng 8.
• Các yếu tố cơ bản của thị trường chứng khoán (TTCK) đang cải thiện. Yếu tố xúc tác bên ngoài đang chuyển biến tích cực hơn với lạm phát ở Mỹ hạ nhiệt và kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất đã qua đỉnh điểm. Trong nước, Việt Nam có thể ghi nhận tăng trưởng GDP rất cao trong Q3/22 so với mức thấp của cùng kỳ 2021. Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) chuẩn bị nâng trần tăng trưởng tín dụng cho một số ngân hàng thương mại (NHTM) vào cuối quý 3 này. Bên cạnh đó, giao dịch T+2 chính thức được triển khai vào ngày 29/8/2022. Các yếu tố trên sẽ hỗ trợ cho triển vọng TTCK Việt Nam trong tháng 9/2022.
• Thị trường điều chỉnh có thể mở ra cơ hội tốt để gia tăng tỷ trọng phiếu. Chúng tôi cho rằng TTCK Việt Nam có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh ngắn hạn trong tháng 9 khi VN-INDEX đang tiến tới vùng kháng cự mạnh 1.300-1.330 điểm. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản của thị trường đang được cải thiện, chúng tôi cho rằng sự điều chỉnh này tạo ra “cơ hội giải ngân tốt” cho các nhà đầu tư để xây dựng danh mục cho Q4/22 và năm 2023. Chúng tôi kỳ vọng mức 1.240-1.260 điểm sẽ là vùng hỗ trợ cho VN-INDEX trong tháng 9.
• Chúng tôi hướng sự quan tâm đến nhóm Du lịch & Giải trí, Công nghiệp, Ô tô, Bán lẻ, Thực phẩm & Đồ uống và Ngân hàng: Trong Q3/21, KQKD của một số lĩnh vực như Du lịch & giải trí, Công nghiệp, Ô tô, Bán lẻ và Thực phẩm & Đồ uống giảm mạnh do giãn cách xã hội. Chúng tôi dự báo các ngành này sẽ tăng trưởng trở lại mạnh mẽ trong Q3/22 khi nền kinh tế bước vào “trạng thái bình thường mới”. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng NHNN sẽ nâng trần tăng trưởng tín dụng cho một số NHTM từ cuối Q3/22 và thông tin này sẽ hỗ trợ cho thị trường cũng như nhóm cổ phiếu ngân hàng. Các cổ phiếu chúng tôi ưa thích trong tháng 9 bao gồm: BCG, DXG, MBB, PNJ, SZC và VTP.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Đây