VCB – Lợi nhuận Q2/22 tăng trưởng ấn tượng – Cập nhật KQKD

• Lợi nhuận ròng Q2/22 tăng mạnh 50,1% svck nhờ cho vay tăng trưởng 14,6% so với đầu năm và chi phí dự phòng giảm 15,2% svck.
• Lợi nhuận ròng 6T22 tăng 28% svck đạt 13.899 tỷ đồng, tương đương 52,4% dự báo cả năm.

Q2/22: tăng trưởng mọi mặt

• Thu nhập lãi thuần (NII) tăng 15,4% svck trong bối cảnh tín dụng tăng 19,8% svck và NIM giảm nhẹ. Tín dụng tăng trưởng 14,4% so với đầu năm, cao hơn mức tăng trưởng toàn ngành là 9,35%, chủ yếu nhờ mảng bán lẻ tăng trưởng cho vay 16,5% so với đầu năm.
• NIM giảm 11 điểm cơ bản svck về 3,39% trong Q2/22 khi lợi suất tài sản giảm 15 điểm cơ bản svck bù trừ với chi phí vốn giảm nhẹ 5 điểm cơ bản svck. Chúng tôi nhận thấy CASA được cải thiện lên 34,4% cuối Q2/22 từ mức 30,7% cuối Q2/21 và 32,9% cuối Q4/21. Việc cải thiện CASA đã giúp VCB bù đắp một phần việc tăng lãi suất tiền gửi ở tất cả các kỳ hạn.
• Thu nhập ngoài lãi (non-ii) tăng trưởng 75,7% svck, chủ yếu nhờ thu nhập từ hoạt động ngoại hối (49,2% svck) và thu hồi nợ xấu đã xử lý (145% svck).
• Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) ở mức 36,4% và chi phí dự phòng giảm 15,2% svck, giúp lợi nhuận ròng tăng trưởng 50,1% svck đạt 5.937 tỷ đồng.

Nhìn lại 6T22: phù hợp với dự báo của chúng tôi

• Tổng thu nhập từ hoạt động kinh doanh (TOI) tăng 14,4% svck. Trong đó, NII và non-II tăng trưởng lần lượt 17% svck và 7% svck.
• Chi phí hoạt động tăng 8,5% svck chủ yếu do chi phí khấu hao tăng 19,3% svck, dẫn đến CIR đạt 31,6% trong 6T22.
• Chi phí dự phòng giảm 17% svck, giúp LN 6T22 tăng 28% svck đạt 13.899 tỷ đồng, tương đương 52,4% dự báo cả năm của chúng tôi.
• Tỷ lệ nợ xấu (NPL) giảm về 0,61% vào cuối Q2/22 từ mức 0,81% cuối Q1/22 và 0,64% cuối Q4/21. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đạt mức kỷ lục trong ngành 505,9% vào cuối Q2/22 từ mức 372% cuối Q1/22 và 424,4% cuối Q4/21.

Duy trì dự báo lợi nhuận năm 2022 đạt 26.512 tỷ đồng

• Chúng tôi dự báo NII và non-II tăng trưởng lần lượt 9,5% và 28,7% svck. NIM ở mức 3,2%, thấp hơn khoảng 10 điểm cơ bản so với năm 2021.
• CIR có thể đạt 33,5%, cao hơn mức 31% năm 2021 khi ngân hàng vẫn tiếp tục đầu tư vào công nghệ. Chi phí tín dụng dự báo giảm về 0,97% từ mức 1,31% năm 2021 nhờ LLR cao. Chi phí dự phòng giảm 15% svck, giúp LN năm 2022 tăng 21% svck đạt 26.512 tỷ đồng.
• Rủi ro giảm giá bao gồm lạm phát cao hơn dự kiến có thể cản trở tăng trưởng tín dụng và nợ xấu cao hơn dự kiến.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Đây